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米中交渉の一環として再開されたH20販売
米商務省が販売再開の背景を説明 7月15日、ラトニック米商務長官は、エヌビディアが画像処理用GPU「H20」を再び中国に供給する決定が、中国とのレアアースに関する協議の枠内で行われたものであると明らかにした。この再開はエヌビディア単独の判断ではなく、米中間の資源・技術交渉の一環であると位置づけられている。 エヌビディアが中国市場での供給を再開 エヌビディアは7月14日、従来制限対象となっていたGPU「H20」を中国市場で再び販売する方針を示した。このGPUは演算性能に優れ、中国の複数企業から注目されていたことから、告知直後に多数の注文が入り、流通体制の整備が急務となっている。 レアアース資源と技術輸出の相互依存 米国と中国は、技術製品と資源供給の面で相互依存の関係にある。今回のH20販売再開は、レアアースの安定供給と引き換えに技術製品の流通を許可するという、一種の交渉材料として利用された可能性が高い。米政府は中国のレアアース輸出制限に懸念を抱いており、商務省はこれまでに複数の交渉チャネルを開設してきた。 中国側の需要と市場の反応 販売再開が明らかになると、中国の企業からH20への需要が急増したとされる。背景には、国内での高度演算処理能力の確保に向けたニーズがある。中国は独自の半導体開発を進めているが、依然としてエヌビディア製品への依存度は高い。 米株式市場での影響が拡大 エヌビディアの販売再開を受けて、米株式市場では同社株が15日午前の取引で約4％上昇した。市場では、再開が同社の業績にポジティブな影響を与えるとの期待が高まっている。制裁環境下でも柔軟な対応が取れる姿勢が評価された形となった。
トランプ政権、銅に追加関税で国内回帰を強調
国家安全保障を理由に50％の関税を決定 トランプ米大統領は、2025年8月1日付で銅の輸入に対する50％の関税措置を実施する方針を明らかにした。この判断は、通商拡大法232条に基づく国家安全保障調査の結果を踏まえたもので、銅が重要戦略資源に該当すると認定されたことが背景にある。商務省からはこの結論を支持する厳密な分析報告が提出されている。 銅の重要性と対象分野の広がり 今回の関税措置が注目される理由は、銅の使用分野の広がりにある。大統領はSNSで、銅が半導体、データセンター、航空機、船舶、レーダーシステム、ミサイル防衛、極超音速兵器などの製造に欠かせない素材だと指摘。さらにリチウムイオン電池や弾薬といった分野でも不可欠な存在であることを強調した。これにより、安全保障だけでなくハイテク産業全体に直結する戦略的物資としての位置づけが鮮明になった。 米国の銅輸入依存と主な供給国 米国は銅需要の約半分を輸入に頼っており、2024年には81万トンを海外から調達している。その主要供給国としてはチリ、カナダ、メキシコが挙げられ、今回の関税がこれらの国々に大きな影響を及ぼす可能性がある。中でもチリは世界有数の銅生産国であり、輸出の約半分がアメリカ向けであるとの見方もある。 製造業の国内回帰を掲げる政策の一環 今回の発表は、トランプ政権が一貫して掲げてきた「製造業の国内回帰」政策の延長線上にある。これまでにも、鉄鋼、自動車、木材、医薬品、半導体といった分野で類似の措置が取られており、対象分野を拡大させることで、国内の産業基盤を再構築する狙いがあるとされる。ラトニック商務長官も、「生産を国内に取り戻すことが最優先事項」と述べている。 政治的アピールと経済への波及効果 トランプ氏は、自身の政策を「米国再建のための道筋」として強調し、今回の関税措置によって「再び支配的な銅産業を築く」と宣言した。これは選挙戦を見据えた支持層へのアピールとも捉えられ、保守層や製造業従事者の関心を引き寄せる狙いもある。ただし、銅価格の高騰や下流産業へのコスト転嫁といった波及効果も予想されており、今後の国内市場への影響にも注目が集まっている。
マイクロソフトのAIチップ、26年量産開始に遅延
設計変更と人材流出が生産計画に影響 マイクロソフトが開発中のAIチップ「Maia（コードネーム：Braga）」の量産が、当初予定していた2025年から2026年にずれ込むことが複数の関係者から明らかになった。開発過程で予期せぬ設計の修正が必要となり、これがスケジュール全体を押し下げた。さらに、プロジェクト関係者の離職が相次いだことで、人員確保も困難になっているという。 エヌビディアの最新モデルに大きく劣る性能 Maiaの量産が実現したとしても、2024年にエヌビディアが投入した「ブラックウェル」に比べて、パフォーマンス面では大きく後れを取る見通しだ。マイクロソフトは独自チップによるAI処理の最適化を目指していたが、今回の延期がその競争力を損なう恐れがある。 自社データセンター向けチップの戦略が後退 Maiaはマイクロソフトのデータセンターで利用される予定であり、社内インフラの効率化とコスト削減が目的だった。しかし、計画の後ろ倒しにより、現状では依然としてエヌビディア製品への依存が継続することとなる。AI需要が高まる中、独自開発の強化は重要な課題として残された。 半導体自社開発を進める競合他社の動き マイクロソフトだけでなく、アマゾンやグーグルといった大手クラウド企業も自社半導体の開発を進めている。これにより、特定の外部供給元に頼らない安定供給体制を構築する狙いがある。各社は、クラウドサービスの差別化を図るうえでもカスタムチップの役割を重視しており、競争は今後さらに加速すると見られる。 技術的ハードルと市場競争のはざまで マイクロソフトにとって今回の延期は、技術的成熟の遅れと激しい市場競争の現実を突きつけるものとなった。半導体の開発は単なるコスト削減手段ではなく、企業の競争力を左右する中核技術である。次の一手をどう打つかが、同社のAI戦略全体に大きな影響を与える。
日経平均3日続伸、堅調な米株と円安が支援
米国市場の好調を受けて買いが広がる展開に 5月20日の日経平均株価は3万7498.63円となり、前営業日比で253.91円の上昇を記録した。米国株式市場の上昇や堅調な経済データを背景に、取引開始直後から買い注文が先行した。 特に、半導体やハイテク関連銘柄に資金が流入し、指数を押し上げる原動力となった。米国の好調な住宅着工件数が世界的な景気懸念を和らげ、海外投資家の買い意欲を刺激したとみられる。 円安基調が輸出株の追い風に 外国為替市場では円が対ドルで155円台後半に下落し、円安の流れが続いた。この動きが輸出業にとって追い風と受け止められ、自動車や電子機器関連株が買い進まれた。 一方、原材料の輸入コスト上昇によるインフレ圧力への警戒も根強く、今後の企業収益への波及を注視する声もある。 日本企業の決算動向に注目が集まる 2025年3月期の企業決算はおおむね堅調に着地したものの、2026年3月期に向けた業績見通しでは慎重な姿勢が散見される。市場では、短期の利益よりも企業が描く中長期の成長戦略や財務効率の改善策に注目が集まりつつある。 特に、海外市場の変動リスクにどう対応するかが、投資判断に影響を及ぼしている。 金融政策への思惑と今後の相場展開 米国の金利政策に対する思惑が引き続き市場の注目材料となっており、年内の利下げ観測はやや後退している。これにより、金利上昇に敏感な銘柄にはやや売り圧力がかかっている。 一方、内需関連株やディフェンシブ銘柄は引き続き底堅く、業種間で明暗が分かれる展開となっている。 慎重な買いの継続で上昇トレンドを維持 日経平均は3日続伸となり、上値を試す動きが続いている。ただし、利益確定売りも入りやすい水準にあるため、今後は材料出尽くし感や外部環境の変化に警戒する必要がある。
TSMC、2ナノ半導体工場の拡張を発表 – 台湾の技術基盤を強化
半導体産業の最前線を走るTSMC 世界最大手の半導体受託製造企業である台湾のTSMCは、2025年3月31日に台湾南部・高雄で「2ナノ」半導体工場の拡張を祝う式典を開催した。この式典では、同社が台湾での半導体生産を継続・強化する姿勢を改めて示し、業界内外の注目を集めた。 2ナノ半導体の量産開始を発表 TSMCは2025年下半期に、世界でもまだ量産されていない最先端の「2ナノ」プロセスの半導体製造を開始する予定である。これにより、同社はさらなる技術革新を推し進め、グローバル市場において競争優位性を確保する狙いがある。 台湾政府もこの取り組みを支援しており、卓栄泰行政院長は「最先端の半導体生産と研究開発を台湾に維持することが重要である」と強調した。TSMCの2ナノ半導体が商業化されれば、スマートフォンや高性能コンピューター、人工知能（AI）分野の発展に大きな影響を与えると見込まれている。 米国投資とのバランスを模索 TSMCは、米国に1000億ドル（約15兆円）を投資し、国内での半導体生産拡大を進める方針を掲げている。この動きは、米国政府が自国の半導体生産能力を強化し、サプライチェーンのリスクを低減するための政策と一致する。 一方で、台湾国内では技術流出への懸念も広がっており、TSMCが海外進出と台湾での生産拡大をどのように両立させるかが注目されている。 TSMCの戦略と台湾経済への影響 TSMCの投資は台湾経済にとって大きな意味を持つ。半導体産業は台湾のGDPの主要な部分を占めており、同社の成長が台湾の経済発展と技術革新を牽引している。 また、TSMCの拡張計画により、高雄地域では雇用の増加が期待されている。工場の拡張に伴い、エンジニアや研究者の需要が高まり、台湾の人材育成にも寄与することが予測される。 TSMCの未来 – 台湾を半導体の中心地に TSMCは今後も台湾を半導体技術の中心地として維持する方針を強調している。同社の最新技術である2ナノプロセスの量産が実現すれば、世界市場における台湾の競争力はさらに向上するだろう。 しかし、グローバルな供給網の中で、米国や日本、欧州などの市場とのバランスをどのように取るかが課題となる。TSMCの今後の戦略に、業界関係者の関心が集まっている。